这一个季度，喜忧参半。
1.发布一季度财报
作为全球零售巨头，沃尔玛发布业绩报告，总能在一定程度上反应市场变化。
今年以来，这个变化总体是平稳向前，但体现在财报上，便是喜忧参半。
沃尔玛最新财报显示，2026财年一季度(截至今年5月2日的三个月业绩)，公司总收入为1656亿美元，同比增长2.5%，低于市场预期，这是沃尔玛自2020年2月以来，首次出现季度营收不及预期的情况;净利润为44.9亿美元，同比下降12.1%。
沃尔玛一季度财报数据图源：corporate.walmart
该季度内，美国和全球电商业务首次实现季度盈利，其中，美国电商销售额增长21%，连续第12个季度实现两位数增长;全球电商销售额同比增长22%。这主要得益于在线广告及三方市场的强劲增长，这两大部门一向是沃尔玛利润率较高的业务。
受季度业绩推动，调整后每股收益61美分，比预期高出3美分。但由于美国关税政策波动，沃尔玛暂无法提供接下来一季度的每股收益或营业收入增长预期。同时，沃尔玛继续对本财年业绩抱以谨慎预期，预计本财年销售额增长3%-4%，调整后每股收益为2.5-2.6美元。
沃尔玛每股收益高于预期图源：corporate.walmart
另外，沃尔玛在财报会议上警告称，本月沃尔玛零售价格将出现上涨。沃尔玛首席财务官John David Rainey表示，“现在的关税还是太高，超出了任何供应商的承受范围，也超出了任何零售商的承受范围。所以本月底消费者很可能看到价格上涨，并且到6月看见更大的涨幅。”
沃尔玛预计涨价图源：the guardian
作为美国最大零售商，沃尔玛覆盖了不同年龄、收入和地区的客户，超过九成的美国人都会购买沃尔玛商品。如果沃尔玛涨价，那基本预示着整个美国零售市场都将出现涨价潮。
Rainey表示，为了努力压低价格，沃尔玛已经减少了一些采购规模，同时沃尔玛和供应商将承担部分关税成本，但这依然难以抵挡关税带来的涨价速度和幅度。
目前，沃尔玛在美国销售的商品中，有大约三分之一来自世界其他地区，其中中国、墨西哥、加拿大、越南和印度是沃尔玛最大的几个进口来源地。但这些国家，都被列在美国对等关税表中。
2.关税影响仍将持续
正如沃尔玛所说，现在的关税水平还是高出市场承受范围，所以在关税彻底降下来之前，零售商们的日子还是不太好过。
咨询公司GlobalData董事Neil Saunders直言，“如果沃尔玛都承受不住压力要涨价，那么其他公司也必然效仿其做法。”
事实上，4月时，就已经有不少在沃尔玛分销的零售大牌表示，可能因关税提高售价。比如工具品牌史丹利百得在公布一季度财报时表示，公司已经在4月对部分工具和户外动力设备进行了价格上调，预计从7月开始，还会再次提高产品售价。
史丹利百得已上调价格图源：nytimes
同样，在玩具行业，美国零售巨头美泰表示，公司将在必要时提高美国商品的销售价格，以消除关税带来的成本上涨影响。美国泰尔西咨询集团的分析显示，4月中旬，在美国出售的部分“芭比娃娃”价格一周内已经上涨了42.9%。
虽然目前，美国关税正在积极调整，尤其是对华关税大降，但对零售商而言，比数字变化影响更大的是政策持续波动带来的不确定性。这种不确定性会在很大程度上干扰零售商的短期规划甚至更长远发展，并造成企业经营损失。
美国下调对华关税图源：中华人民共和国商务部
5月以来，苹果预计关税将导致公司二季度利润下降9亿美元;亚马逊在一季度财报中表示未来业绩实际难以预测;美泰、美国知名鞋履品牌Steve Madden、福特等美企取消原本对2025年业绩作出的增长预测。
美泰取消年度业绩预测图源：CNBC
可以看到，尽管关税税率呈现下降趋势，但持续变动的贸易政策依然给各大企业带来了极大的经营挑战。无论身处哪个行业，零售商们都必须时刻准备着应对外部环境变化，并及时作出调整，即便这种调整可能是不利的。
就目前的情况来看，未来一个季度内，关税影响要比前一季度明显向好，但这种影响仍将持续，这意味着跨境贸易企业，仍需保持谨慎应对。
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